《表5 稳健性检验：盈余管理与股票价格信息效率研究——基于非机会主义动机的视角》

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《盈余管理与股票价格信息效率研究——基于非机会主义动机的视角》

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注：括号内为t值。*、**、***分别表明在10%、5%、1%的置信水平上显著。

(1）为了确保我们准确地衡量了盈余管理程度，本文分别采用了Jones(1991）提出的基本琼斯模型和Dechow et al.(1995）提出的修正的琼斯模型重新衡量盈余管理程度，具体模型分别见式（5）和式（6）。我们将基本琼斯模型按年度和行业分组回归得到的残差绝对值记为abs＿DA1，将修正的琼斯模型按年度和行业分组回归得到的残差绝对值记为abs＿DA2，最后分别重新进行回归分析，结果见表5的第（1）列和第（2）列。回归结果显示，使用两种盈余管理的衡量替代方法后，盈余管理程度的回归系数分别为0.007和0.006，分别在1%和5%的置信水平上显著，即盈余管理程度与股票价格信息效率正相关，结论与上文一致。