《表6 安慰剂检验：自媒体信息披露可引发监督效应吗——基于上市公司盈余管理视角的研究》

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《自媒体信息披露可引发监督效应吗——基于上市公司盈余管理视角的研究》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平下显著，括号内为稳健标准误。

2.这种监督效应可能是因为存在一些政策或其他宏观因素而与是否开通微博无关。为了排除此类因素的影响，本文将处理组公司开通微博的年份提前1-2年，构造变量Dum与Post＿1、Post＿2的交乘项，若此时这两个交乘项的系数显著为负，则说明上市公司盈余管理活动受到的抑制很可能来自其他因素，而不是开通微博带来的监督效应。反之，若两个交乘项的系数均不显著，则说明该监督效应的确来自于开通微博的结果。回归结果系数不显著且R方减小，进一步说明该监督效应正是由当年开通微博所引起的（表6）。