《表3 自媒体信息披露与盈余管理》

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《自媒体信息披露可引发监督效应吗——基于上市公司盈余管理视角的研究》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平下显著，括号内为稳健标准误。

如表3所示，交互项Post、微博发文量Lnall与真实盈余管理、总盈余管理的系数在1%或5%水平下显著为负，说明企业的微博信息披露可以有效抑制真实和总盈余管理，并且披露信息的条数越多，真实和总盈余管理下降越明显。但是对应计盈余管理没有显著的抑制作用，可能是国家对企业进行会计政策变更的监管日趋严格，因此，企业应计盈余管理的空间大幅减少，转而进行真实盈余管理（程小可、郑立东和姚立杰，2013）。回归结果在一定程度上支持了H1a，拒绝了H1b，说明自媒体信息披露可以对企业的盈余管理带来监督效应，抑制企业的部分盈余管理行为。