《表8 承销商分析师与非承销商分析师报告差异》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《散户与机构投资者差异及分析师报告策略——来自中国市场的经验证据》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

表8列（1）展示了模型（6）的回归结果，UW的回归系数为10.8966，t值为6.2，在1%的水平上显著为正。表明承销商分析师的股票评级修正显著高于非承销分析师的股票评级修正；列（2）展示了模型（7）的回归结果，UW的回归系数为-0.0002，t值为-0.01，并不显著。表明承销商分析师的盈余预测修正与非承销商分析师的盈余预测修正并无显著差异；列（3）展示了模型（8）的回归结果，UW的回归系数为0.3433，t值为5.82，在1%的水平上显著为正。表明承销商分析师做出高的股票评级修正的概率显著高于非承销商分析师；列（4）展示了模型（9）的回归结果，UW的回归系数为-0.0037，t值为-0.07，并不显著。该结果表明承销商分析师作出高的盈余预测修正的概率与非承销商分析师并无显著差异。综合表8的结果，假设4得到验证。