《表7 承销商和上市公司间地理距离的异质性分析》

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《承销商和上市公司间的地理距离、高铁开通与IPO折价》

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表7的回归结果显示，当地理距离处在1500公里以下时，上市公司所在地级市开通高铁对地理距离增加造成的IPO折价增加的负向调节作用最显著，当地理距离超过1500公里时，高铁开通的调节作用不显著。以高铁运行时间来衡量地理距离的回归结果表明当两地高铁运行时间小于6小时，高铁开通的调节作用最显著。总体来说，当承销商与上市公司处在中短距离时，高铁开通更能发挥负向调节作用。