《表6 信息路径检验结果：承销商和上市公司间的地理距离、高铁开通与IPO折价》

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《承销商和上市公司间的地理距离、高铁开通与IPO折价》

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表6中的第（1）和第（2）栏是不同被解释变量模型（7）的回归结果，Dis的系数显著为正。第（3）栏是模型（8）中介因子检验的结果，Dis和中介因子Opaque显著正相关，说明承销商与上市公司距离越远，信息不透明度越高。第（4）和第（5）栏是不同被解释变量模型（9）的回归结果，总的来说，Dis的系数显著降低，Opaque的系数显著为正，Sobel Z值在统计上显著。以第（1）栏和第（4）栏为例，Dis的系数由0.0231降为0.0167，由在1%显著性水平上显著降为在5%的显著性水平上显著，Opaque的系数为0.332，并且在1%的显著性水平上显著为正，Dis和Opaque又具有显著的正相关，这说明地理距离对IPO折价的影响一部分通过直接作用（0.0167），一部分通过信息透明度传导到IPO折价（0.332*0.00358=0.0019），中介效应在总效应中占比8.23%(0.0019/0.0231），即地理距离对IPO折价的影响有8.23%是通过信息路径实现的。