《表1 主要变量设定：管理者从政经历是否会导致国企非效率投资》

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《管理者从政经历是否会导致国企非效率投资》

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参考Jensen(1986）、Stein(2003）、Richardson(2006）、Chen等（2011）的相关研究，结合中国国企的现实情况，同时考虑到公司治理因素和代理成本对企业非效率投资的影响，本文控制了企业董事会特征、治理状况、财务表现等方面的变量，包括董事会领导结构、董事会规模、董事会独立性、高管薪酬、第一大股东持股比例、管理层持股比例、关联占款、自由现金流量、管理费用率、公司规模、资产负债率、企业的盈利能力等。此外，实证模型还引入了年度和行业虚拟变量，以控制年度宏观经济影响和行业经济影响。表1对本文所用到的主要变量进行了定义和描述。