《表1 变量说明：媒体监督、管理层权力与企业非效率投资行为》

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《媒体监督、管理层权力与企业非效率投资行为》

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本文参考以往学者研究，将管理层权力从四个结构权力、专家权力、话语权力和声誉权力进行划分。具体的定义和解释如下:a、结构权力:董事长和总经理是否为同一人。一般情况下，一旦董事长和总经理为同一人，董事会对其监督程度较弱，则意味管理层权力越大；b、专家权力:董事长和总经理是否具有高级职称。管理层的专业程度会在很大程度上影响管理层权力。一旦董事长或总经理具有更高专业水平，会增加管理层的认知能力，较一般董事更具优势；c、话语权力:高管持股比例是否超过样本中位数。当高管持有较高比例股权时，就越能抵制其他股东的意见，管理层所拥有的权力越大。d、声誉权力:高管是否在其他单位有兼职。当高管在其他单位具有兼职时，表明其具备较高的声誉，能够取得社会更多的认可和支持，能有效促进声誉的提升。在这一种机制下，高管具有更大的影响力，因此具有较高的管理层权力。关于指标的详细定义及说明见表1。