《表1 公式说明表：财务杠杆、审计监督对非效率投资的影响》

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《财务杠杆、审计监督对非效率投资的影响》

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本文参照Richardson[19]的研究方法，将企业实际投资水平数值与企业预测投资水平数值间的偏离程度定义为投资的非效率，该偏差值的绝对值即代表非效率投资的程度。当偏差值大于零时，表现为投资非效率偏向于投资过度（overinv）；当偏差值小于零时，表现为投资非效率偏向于投资不足（underinv）。本文对投资过度与投资不足的残差取绝对值，用Ine＿Inv表示。测算公式1如下，相关说明见表1: