《表8 CFO财务执行力、审计质量与企业投资效率回归结果》

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《CFO财务执行力与企业投资效率》

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注：***、**、*分别表示相关系数在1%、5%、10%水平上显著。

为了验证假设H3，将样本按照是否被“四大”会计师事务所审计分组回归，结果如表8所示。列（1）和列（2）展示了“四大”审计组的回归结果，CFO财务执行力的回归系数为-0.009，并不显著；列（3）和列（4）显示了非“四大”审计组的回归结果，CFO财务执行力的回归系数为-0.008，在1%的水平上显著。说明在审计质量较低的情况下，CFO财务执行力能够提高企业投资效率，而在审计质量较高的情况下，这种提高作用并不显著，假设H3得到验证。