《表5“深港通”开通前后两地股市的配对样本T检验》

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《“深港通”政策下深港股市的动态联动性研究——基于GJR-GARCH-DCC模型的实证分析》

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注:***代表1%的显著性水平；括号内为解释变量的t检验值。

成对样本T检验的结果显示，深港两地股指日收益率的关联性在“深港通”启动前后两阶段发生了显著性变化。深港股指的日收益率关联系数均值从“深港通”开通前的0.50降到开通后的0.44，且成对样本t检验结果显示在1%的显著性水平下显著。虽然“深港通”开通后的日收益率动态关联系数均值有所下降，结合“N”型的动态相关系数变化趋势，相关系数的第二次跃升趋势更强劲，高于初始位置，足以看出“深港通”对深港两地的联动性虽然呈现短期下降，但长期得到加强，促进深港两地的互联互通。