《表4 投资组合模拟因子表现(2009.05～2019.08)》

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《隐含宏观风险因子体系的构建及其应用》

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通过这种方式，可以对表1中所有的宏观风险因子的表现进行模拟，并且模拟得到的投资组合只对目标因子有一单位的暴露，对其余因子均没有暴露。在样本数据的不同区间内重复这一模拟方式，可以得到投资组合收益的时间序列，即目标因子的表现，进行得到其累计净值表现。模拟组合的累计净值走势如图4所示，其组合表现如表4所示。