《表2 大类资产描述性统计(2008.05～2019.08)》

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《隐含宏观风险因子体系的构建及其应用》

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注：胜率=盈利月份数/总月份数，下同。

本文主要研究包括权益类、固收类以及商品类资产的配置策略，分别选取沪深300指数、中证500指数、中证1000指数、中债—国债总财富指数、中债—企业债总财富指数、中债—中期票据总财富指数、CRB工业原料现货指数、原油价格指数、南华金属指数代表。数据样本区间为2008年5月至2019年8月，数据来源为Wind数据终端。数据样本区间内各类资产的收益表现如表2所示。从统计结果来看，在样本区间内，权益类和商品类资产的收益比固收类资产更不稳定。从风险角度来看，无论是年化波动率还是最大回撤，权益类资产表现出较高的风险，而固收类资产的风险相对最低。因此整体来看，固收类资产的夏普比率和卡尔曼比率都是最高的，同时其胜率也是最高的。