《表4 平行趋势检验：证券交易所一线监管能提升证券分析师盈利预测质量吗——基于年报问询函的证据》

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《证券交易所一线监管能提升证券分析师盈利预测质量吗——基于年报问询函的证据》

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***、**分别表示显著性水平为0.01、0.05注：括号内的t统计量（双尾）已经过公司层面的聚类调整

DID回归的前提假设需要满足平行趋势检验，为了验证DID模型的有效性，本文定义了4个年份虚拟变量，即Year(-1）、Year(0）、Year(1）、Year(2），分别代表公司收到年报问询函的前一年到收到年报问询函的后两年。然后，将式（3）中的CL×POST替换成上述4个时间虚拟变量与CL的乘积，如式（4）所示。表4第（1）列、第（2）列的回归结果显示，CL×Year(-1）的系数不显著，即控制组和实验组的变化趋势在收到年报问询函前不存在显著的差异，因此，平行趋势假设成立。