《表6 年报问询函内容分类和证券分析师盈利预测质量的回归结果》

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《证券交易所一线监管能提升证券分析师盈利预测质量吗——基于年报问询函的证据》

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***、**、*分别表示显著性水平为0.01、0.05、0.1注：括号内的t统计量（双尾）已经过公司层面的聚类调整

其中，Type为年报问询函内容分类哑变量，分别取4个分类哑变量Q1、Q2、Q3和Q4来表示不同内容的年报问询函。若涉及第一类问题，Q1取1，否则取0，Q2、Q3和Q4取值与Q1的方式相同。其他控制变量的定义与模型（3）一致，并且借鉴李晓溪等（2019a）、翟淑萍和王敏（2019）的研究，加入CL作为控制变量。模型（5）的回归结果见表6。从表6中可以看到，Q1、Q2和Q3与POST交乘项的系数均显著为负值，但Q4与POST交乘项系数不显著，说明当收到的年报问询函涉及会计规则遵循、收入确认和利润波动、公司经营风险等关键信息时，更有利于降低证券分析师盈利预测偏差和证券分析师盈利预测乐观度。当涉及第四类问题时，对证券分析师盈利预测偏差和证券分析师盈利预测乐观度无显著影响，表明该类问题对证券分析师没有提供增量信息。