《表1 0 媒体关注度对年报问询函与证券分析师盈利预测质量关系的调节效应回归结果》
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《证券交易所一线监管能提升证券分析师盈利预测质量吗——基于年报问询函的证据》
***表示显著性水平为0.1注:括号内的t统计量(双尾)已经过公司层面的聚类调整
当媒体关注度越高时,公司的负面信息越容易被媒体“挖掘”,也更容易被投资者和监管层注意,故媒体关注度容易放大年报问询函给管理层带来的声誉损失和监管处罚的风险。因此,媒体关注度高的公司,年报问询函的监管效应会更强,年报问询函对证券分析师盈利预测质量的提升效应会更显著。媒体关注度的数据来源于中国研究数据服务平台财经新闻库,以公司每年被报道次数的自然对数衡量。按照媒体关注度中位数将样本分为两组,大于中位数的为媒体关注度高组,小于中位数的为媒体关注度低组。回归结果如表10所示,在媒体关注度高组,CL×POST系数均在0.01的水平上显著为负值;而在媒体关注度低组,这一系数并不显著。这一结果表明年报问询函对证券分析师盈利预测质量的提升效应主要存在于媒体关注度高的公司。
图表编号 | XD00219856100 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.12.01 |
作者 | 丁方飞、刘倩倩 |
绘制单位 | 湖南大学工商管理学院、湖南大学工商管理学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |