《表5 创新投入强度、高新技术企业资质认定与成本粘性》

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《创新投入、高新技术资质与成本粘性》

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创新投入强度、高新技术资质与成本粘性。表5报告了模型（2）分组回归的结果。本文按照企业是否具有高新技术企业资质认定，将创新投入强度不为0的样本分为了无资质认定[第（1）列]和有资质认定[第（2）列]的两组分别进行回归。第（1）和（2）列的回归结果，分别为无高新技术资质认定的企业和有高新技术资质认定的企业的子样本回归结果。第（1）列和第（2）列的D×lnREV×TlSnput的系数都在1%的水平上显著，并且，对第（1）列和第（2）列两个子样本进行chow test检验发现，系数差异检验的F值为3.59，在1%的水平上显著。这一结果印证了假设2a，说明具有高新技术企业资质认定的企业，创新投入强度对成本粘性的增强作用更显著。结合已有文献的研究结论[23，24]，本文认为，高新技术企业资质认定，一方面等同于企业给市场释放一个积极的信号，有助于增强投资者和市场对企业的信心，降低资本成本和缓解融资约束，从而使得企业可以有更多的资金用于创新；另一方面，资质认定给企业带来的税收优惠和各种政府补贴，会对企业产生很大的激励效应，会促使企业更大程度地增大创新投入强度，从而进一步强化创新投入对成本粘性的增强作用。