《表8 随机效应模型检验：创新投入、高新技术资质与成本粘性》

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《创新投入、高新技术资质与成本粘性》

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本文采用以下方法对假设1和假设2a、假设2b进行稳健性检验，仍然得到了一致的检验结果。（1）在考察企业创新投入对成本粘性的影响时，考虑企业规模效应，设定一个新变量创新投入强度2，计算方法为创新投入总量除以总资产规模；（2）借鉴已有文献，使用本期期末固定资产净额与本期营业总收入的比值来衡量固定资产密度[24，25]，根据成本结构对成本粘性的影响，加入固定资产密度作为控制变量，减轻成本结构因素对成本粘性计算的影响；（3）借鉴已有文献，加入董事长和总经理两职合一、董事会规模、独立董事比例三个企业治理方面的控制变量，减轻代理问题和管理层过度自信等因素对成本粘性的影响[26，27]；（4）虽然OLS的回归结果可以表明创新投入和成本粘性存在显著相关关系，但是不能判断两者的因果关系，而根据胡华夏等[11]的研究，成本粘性可能对创新投入有积极影响，因此，为了解决反向因果关系导致的内生性问题，本文采用工具变量法，通过2LSL来进行稳健性检验。借鉴郭瑾等[28]的研究，本文采用滞后解释变量法，考察t-1期的创新投入对t期成本粘性的影响；（5）借鉴江伟等[29]的做法，为了解决内生性问题，采用固定效应模型和随机效应模型分别进行稳健性检验，这样可以解决在采用普通最小二乘回归时，可能无法观测到的企业异质性，以及面板数据中可能存在的个体效应和时间效应干扰回归结果的问题，实证结果见表7、表8。回归结果显示本文的主要结论均未发生较大改变，表明前文的结论是相对稳健的（限于篇幅，未列示所有回归结果）。