《表2 控制变量相关定义：噪声交易、动量效应与动量策略》

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《噪声交易、动量效应与动量策略》

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其中，被解释变量为股票在研究区间内的平均月收益率，本文的收益率是股票的历史超额收益率，即个股收益率与无风险利率的差额Ri-Rf；解释变量为噪声交易风险NTR；同时，考虑股票发行公司的经营管理情况，如规模因素、偿债能力、盈利能力、流动性等因素对股票收益率的影响，引入相关控制变量———公司规模、资产负债率、总资产报酬率和换手率，研究噪声交易水平对收益率的解释力，本文使用的控制变量的相关定义见表2。