《表6 基于GED分布的TGARCH(1,1)模型》

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《京东小金库收益波动率的GARCH类模型构建》

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方差方程中，α1的估计值为-0.790 023，非对称项的系数为0.164 40，其对应P值为0，在5%的显著水平下显著，说明收益率存在非对称效应，且系数值大于0，所以进一步说明京东小金库（嘉实）收益率具有反杠杆效应。当出现“利好消息”时，ut-1>0，该信息给收益率条件方差的对数带来的影响大小为0.252 730+0.164 402，即0.417 132；当出现“利坏消息”时，ut-1<0，则给条件方差的对数带来0.088 328的影响。最后看β1的值为0.951 313>0，更进一步捕捉到收益率的波动集聚现象，与前面特征分析一致，说明模型拟合效果很好。