《表6 应力结果对比：基础设施REITs市场风险度量》

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《基础设施REITs市场风险度量》

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在构建GARCH模型时，需要选择合适的随机误差项分布函数，对在正态分布下构建的GARCH(1，1）模型扰动项的正态性进行检验，JB统计量为197.96，伴随概率P值为0，说明扰动项拒绝服从正态分布的原假设。为此，本文选取常用的T分布和广义误差分布（Generalized Error Distribution，GED）模拟随机误差分布，并对拟合残差结果进行LM检验，确认了模型可以很好地消除ARCH异方差效应。根据信息准则对比三种分布构造的GARCH模型，如表6所示。