《表5 多个大股东与企业创新:PSM-DID模型》

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《多个大股东与企业创新》

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需要说明的是，我们参考He和Tian（2013）的方法，要求股权变更年份前后至少各有2年的观测。此外，对于部分上市公司股权结构频繁更迭的情况，我们仅将第一次股权变更事件纳入研究样本，以减少噪音带来的影响。双重差分模型的检验结果如表5所示。