《表1 主要变量定义：多个大股东与企业创新》

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《多个大股东与企业创新》

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由于制度背景不同，现有文献在如何界定大股东上存在一定差异。例如，La Porta等（1999）、Maury和Pajuste（2005）、Laeven和Levine（2007）、Attig等（2008，2009，2013）、Lin等（2013）、Ben-Nasr等（2015）、姜付秀等（2015）等文献将大股东定义为持股比例在10%以上的股东；而SEA（Securities Exchange Act of 1934）、Bharath等（2013）、Edmans等（2013）等将持股5%以上的股东视为大股东。从现实情形来看，我国《公司法》明确规定，单独或者合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司应在两个月内召开临时股东大会；代表1/10以上表决权的股东，可提议召开董事会临时会议。因此，我们将合并一致行动人后持股比例超过10%的股东定义为大股东。在稳健性检验部分，我们还进一步采用5%、20%等其他大股东定义标准重新进行检验，以考察研究结论的稳健性。