《表2 政策不确定性与企业“短贷长投”：基准结果》

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《经济政策不确定性、融资风险与企业“短贷长投”》

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注：（1）括号内为回归的标准差，下同；（2）*、**和***分别表示在10%、5%和1%的显著性水平下显著，下同。

表3中列示了经济政策不确定性影响企业“短贷长投”的OLS回归结果。回归（1）和（2）控制了行业固定效应，回归（3）和（4）加入了宏观层面控制变量和行业固定效应。回归结果显示，经济政策不确定性前的系数均显著为负，这意味着随着经济政策不确定性的上升，上市企业“短贷长投”显著下降，这一结果支持了本文的假设1b。控制变量前系数的符号也基本符合预期。企业盈利能力越强，成长能力越好，规模越大，融资能力也越强，“短贷长投”也越低。高杠杆率的企业具有较高的债务风险，获得长期贷款的能力下降，因此企业“短贷长投”的规模也较高。