《表8 经济政策不确定性与企业“短贷长投”:信息透明度》
在区分行业和年度后,本文依次根据上述指标进行分组回归,每次将样本分为三组,表7至表9分别报告了采用内部控制指数、财务信息透明度和债务融资成本指标进行分组回归的结果,回归(1)和(3)报告指标值最低的组的回归结果,回归(2)和(4)报告指标值最高的组的回归结果,并汇报了组间系数差异的显著性水平。回归结果显示,在内部控制指数较低、财务信息透明度较低和债务融资成本较高的组,经济政策不确定性对企业“短贷长投”的负向效应均明显高于相同指标下的对应组,组间系数差异也通过了显著性检验。这些结果表明,经济政策不确定性对企业“短贷长投”的负向效应主要存在于内部控制水平较低、信息透明度较差、债务融资成本高的企业,这些企业信贷风险较高,外部融资能力差,经济政策不确定性上升导致企业融资风险提高,促使企业减少“短贷长投”,防止企业续贷困难引发资金链断裂。
图表编号 | XD00208278400 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2021.01.25 |
作者 | 刘红忠、赵娇阳 |
绘制单位 | 复旦大学经济学院、复旦大学经济学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |