《表1 0 政策不确定性与企业“短贷长投”：银行竞争》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《经济政策不确定性、融资风险与企业“短贷长投”》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

为了降低内生性问题的影响，本文在计算交互项时分别采用了2003年的省级银行业竞争度7、中介组织发育与法律指数、对生产者合法权益的保护指数8。表10引入了经济政策不确定性与省级银行业竞争水平的交互项，结果显示，经济政策不确定性与银行集中度的交互项前的系数均显著为负，即银行业集中度越高，银行业竞争度越低，经济政策不确定性对上市企业“短贷长投”的抑制作用越强，假说H3得到证实。表11引入了经济政策不确定性与法律制度得分的交互项，其中回归（1）和（2）引入了中介组织发育与法律指数的交互项，回归（3）和（4）引入了对生产者合法权益的保护指数的交互项。回归结果显示，经济政策不确定性与法律环境指数的交互项前的系数均显著为正，即良好的地区法律环境能够减弱经济政策不确定性对上市企业“短贷长投”的负向影响，假说H4得到证实。这一结果显示，经济政策不确定性对企业“短贷长投”的负向效应在银行竞争水平较低、法律制度环境较差的地区更为明显，这主要是由于这些地区企业融资风险较高，验证了融资风险是经济政策不确定性较高时企业较少“短贷长投”的主要原因。