《表5 模型二的变量定义：经济新常态下饲料上市公司现金持有对经营绩效的影响》

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《经济新常态下饲料上市公司现金持有对经营绩效的影响》

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表9为超额现金持有的描述性统计。由表9可知，与非国有饲料上市公司相比，国有饲料上市公司持有超额现金比均值更高，前者为负值，说明其资金短缺情况较为明显，无法确保企业的日常经营需求；后者为正值，说明企业在运营当中会出现内部资金盈余。企业股权集中需要更多的现金，大股东对管理层的控制强度更大，确保企业持有更多资金；股权分散饲料上市公司超额现金盈余，与国有企业相比，非国有企业持有较大的先尽量，但无法保证其内部资金正常需求；同时其控股能力强的企业现金持有水平低，超额现金持有水平也较低。