《表2 政策不确定性与企业“短贷长投”:基准结果》
注:(1)括号内为回归的标准差,下同;(2)*、**和***分别表示在10%、5%和1%的显著性水平下显著,下同。
表3中列示了经济政策不确定性影响企业“短贷长投”的OLS回归结果。回归(1)和(2)控制了行业固定效应,回归(3)和(4)加入了宏观层面控制变量和行业固定效应。回归结果显示,经济政策不确定性前的系数均显著为负,这意味着随着经济政策不确定性的上升,上市企业“短贷长投”显著下降,这一结果支持了本文的假设1b。控制变量前系数的符号也基本符合预期。企业盈利能力越强,成长能力越好,规模越大,融资能力也越强,“短贷长投”也越低。高杠杆率的企业具有较高的债务风险,获得长期贷款的能力下降,因此企业“短贷长投”的规模也较高。
图表编号 | XD00208277800 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2021.01.25 |
作者 | 刘红忠、赵娇阳 |
绘制单位 | 复旦大学经济学院、复旦大学经济学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |