《表1 2 稳健性检验：经济政策不确定性、融资风险与企业“短贷长投”》

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《经济政策不确定性、融资风险与企业“短贷长投”》

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在基准模型中，本文虽然添加了控制变量并控制了行业固定效应，以减少遗漏变量可能造成的内生性问题，但出于稳健性考虑，本文在这一部分采用工具变量法对模型重新进行估计。参考彭俞超等（2018），本文采用七国贸易加权后的国外经济政策不确定性指数和全球经济政策不确定性指数作为中国经济政策不确定性的工具变量，并采用两阶段最小二乘法对模型进行了重新估计。七国贸易加权后的国外经济政策不确定性指数是选取了美国、日本、韩国、英国、法国、德国、意大利等七个国家，将各国的经济政策不确定性指数与各国与中国的贸易份额占比相乘后求和得到的。表12报告了稳健性检验的结果，Anderson检验（p值）和Cragg-Donald Wald检验（F值）均表明本文选取的工具变量是有效的。回归系数均在1%水平上显著，且系数符号与基准模型结果一致，证实了经济政策不确定性上升对上市企业“短贷长投”的抑制作用。