《表8 经济政策不确定性与企业“短贷长投”：信息透明度》

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《经济政策不确定性、融资风险与企业“短贷长投”》

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在区分行业和年度后，本文依次根据上述指标进行分组回归，每次将样本分为三组，表7至表9分别报告了采用内部控制指数、财务信息透明度和债务融资成本指标进行分组回归的结果，回归（1）和（3）报告指标值最低的组的回归结果，回归（2）和（4）报告指标值最高的组的回归结果，并汇报了组间系数差异的显著性水平。回归结果显示，在内部控制指数较低、财务信息透明度较低和债务融资成本较高的组，经济政策不确定性对企业“短贷长投”的负向效应均明显高于相同指标下的对应组，组间系数差异也通过了显著性检验。这些结果表明，经济政策不确定性对企业“短贷长投”的负向效应主要存在于内部控制水平较低、信息透明度较差、债务融资成本高的企业，这些企业信贷风险较高，外部融资能力差，经济政策不确定性上升导致企业融资风险提高，促使企业减少“短贷长投”，防止企业续贷困难引发资金链断裂。