《表6 经济政策不确定性与企业“短贷长投”：资产周转率分组》

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《经济政策不确定性、融资风险与企业“短贷长投”》

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在区分行业和年度后，本文根据滞后一期的经营活动现金流量净额对流动负债的覆盖比例或当期资产周转率，进一步将样本企业分为三组，表5和表6分别报告了采用两个指标进行分组回归的结果。回归（1）和（3）报告指标值最低的组的回归结果，回归（2）和（4）报告指标值最高的组的回归结果，并汇报了组间系数差异的显著性水平。表5和表6的回归结果显示，在现金流覆盖比例或资产周转率较低的组，经济政策不确定性对企业“短贷长投”的负向影响均明显相同指标的对应组，并且系数差距均通过了显著性检验。结果表明，相对于现金流覆盖比例较高或资产周转率较高的组，在现金流覆盖比例较低或资产周转率较低的组的企业，经济政策不确定性对企业“短贷长投”的负向影响较大。这一结果证实，经济政策不确定性对企业“短贷长投”的负向影响主要存在于企业内源融资能力较低的组。