《6 表地方政府债务、企业产权性质与短贷长投的回归结果》
根据产权性质分组的回归结果如表6所示。相对于非国有企业,国有企业样本组中地方政府债务(Debt)系数在1%水平上显著,结果显示政府债务规模越大的地区,国有企业短贷长投行为越严重,证实了H2a。地方政府债务(Debt)对企业短贷长投(Sfli)的影响在国有企业表现得更显著,其原因或如前所述,国有企业再融资风险低,随着政府债务规模越来越大,国有企业进行短贷长投的情况越严重。而非国有企业样本组在“短贷长投”存在性检验中更为显著,但地方政府债务规模扩张并没有显著加重企业短贷长投问题,其原因可能是地方政府债务规模扩张占用了大量的信贷资源,缩减了非国有企业的短期借款规模,加剧了非国有企业投资不足问题[47],因此企业并不会轻易选择短贷长投的激进融资方式。
图表编号 | XD00146721300 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.06.23 |
作者 | 易玄、刘诗若 |
绘制单位 | 中南大学商学院、中南大学商学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |