《表1 0:短贷长投哑变量的回归结果》

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《管理者能力影响企业短贷长投吗》


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为此,第二步使用Tobit模型分行业进行回归,模型(6)中回归的残差表示分离公司特征后管理者对综合效率的贡献值,即管理者能力(MA)的数值。式中,SIZE表示公司规模;MS表示市场份额;CASH表示自由现金流;AGE表示公司上市年限;DIV表示多元化经营的虚拟变量;FCI表示海外经营的虚拟变量;YEAR反映年度固定效应;用残差ε代表管理者能力,该指标数值越大,表示管理者能力越强。本文其他相关变量的定义和计算见表1。