《表3 AIEQ的选股与择时能力》

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为了进一步衡量AIEQ相对于基准指数来说是否具有选股和择时能力，我们采用计量模型Rpt-rft=α+β（rmt-rft）+γ（rmt-rft）Dt+εt来评估，其中Rpt、rft和rmt分别为第t日AIEQ、短期国债和基准指数在第t日的收益率，Dt为虚拟变量，当rmt>rft时为1，否则为0。在该模型中，AIEQ的选股能力和择时能力分别由α和γ来衡量。表3给出了模型的估计结果，其中α和γ的t统计量用来检验其估计值是否显著大于0，即AIEQ的选股能力和择时能力是否明显；而β的t统计量检验的是其估计值是否大于1，即AIEQ的风险是否显著高于市场基准。