《表6 按波动性划的农业股票组合买入并持策略与择时策略结果》

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《惯性效应、择时策略与投资价值——基于农业板块股票的实证研究》

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通过对比沪深300指数和中证500指数发现，大盘股波动性较小，收益较低，中小盘股高收益伴随高波动率。农业股票按波动率由小至大划分为五组，建立每组由5支等权重股票构成投资组合，从波动率最小第1组至波动率最大第5组，观测农业股票波动率与收益率间关系，以及择时策略对不同波动率组合收益影响结果（见表6）。