《表4 基金经理风险承担水平的性别差异》

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《基金经理性别、信息依赖与风险承担水平》

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本文基于2015―2019年数据对方程（1）进行估计，以检验基金经理性别与风险承担水平之间的关系，结果如表4所示。从中可以看到，不同模型设定下的估计结果比较相近。在表4第1～3列中，fgender的系数显著为正，这意味着随着基金管理团队中女性成员数量的增加，基金持股网络中基金对应节点的度显著上升，即基金持股组合的风险承担水平下降。在第4列中，只保留管理团队只有一个基金经理的样本，用虚拟变量female代表基金经理的性别：female=0代表基金经理为男性，female=1代表基金经理为女性。可以看到，female的系数显著为正，说明女性基金经理的风险承担水平显著小于男性同行。以上的结果说明，相比男性同行，女性基金经理的风险承担水平显著较低，与之前置换检验的结果一致。