《表6 基金经理决策信息依赖的性别差异》

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《基金经理性别、信息依赖与风险承担水平》

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注：1.以上所有检验均控制了投资风格与时间效应，限于篇幅未报告控制变量的估计结果。2.括号中为t值，***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平下显著。

本文采用面板数据固定效应模型对方程（3）进行估计，以检验私有信息和公共信息对于基金经理持仓决策的影响是否存在性别差异，结果如表6所示。从中可以看到，表的第3列中交互项fgender×?HN的系数显著为负，而交互项fgender×?HR的系数显著为正，说明相比男性基金经理，女性基金经理对于私有信息的依赖更小，而对于公共信息的依赖更大。在第4列中，只保留单个基金经理管理的基金样本，得到的结果与之前一致。以上结果说明，基金经理决策信息依赖存在显著的性别差异。这可能是由于女性基金经理相比男性同行风险厌恶程度更高，因此更加倚重不确定性相对较小的公共信息，而对于可能带来较大风险的私有信息倚重较小。