《表1 股票异常回报率检验结果》

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《疫情信息、投资者决策与股票市场回报率——基于中国医药类上市公司的实证分析》

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上式（12）中，L1为估计期长度，在本文中为100。本文采用精确的t检验，分别对全部326家医药公司、21家生产新冠肺炎疫苗的公司和其余305家公司进行检验，即将这些目标股票分别视为一个组合，采用等权平均方法来计算各组合的收益率，公式如式（13）和（14），并通过t检验对组合在事件期的AR和CAR的显著性进行检验，实证结果见表1。