《表2 人口数量的预测：人口结构、行业盈利与行业股票回报》

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《人口结构、行业盈利与行业股票回报》

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表2评估了我们在不同预测期限下的人口信息的预测。预测期限的选择和我们考虑回报可预测性是一致的：未来2年的短期预测和2～7年的长期预测。选择2年是因为中国股票分析师覆盖的预测期限大部分最多是2年。在第一列，我们将未来2年的实际的人口增长率，l o g Ag，j，t+2-l o g Ag，j，t，对预测的未来2年的人口增长率回归。上述设定涵盖了整个1990～2017年的数据。以预测区间为1990～2007年来说，对于总人口数量的预测回归的R方为0.979而且回归系数接近为1，这意味着预测精度很高。在0～14岁年龄段的预测精度（R方为0.384）较低，其他年龄段的预测精度都比较高。对于长期预测而言，在0～14岁年龄段的预测精度明显提升。总体来说，以上预测表现很不错。