《表1 股票回报率 (RET) 与各财务因子之间的统计关系检验》

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《信息经济学视角下中国股市半强式有效的经验证据》

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数据来源:万得资讯（下同）。

本文主要用Eviews分析净资产收益率、收入增长率和盈利增长率与下一年度股票收益率之间的关系。具体步骤为:先将数据结构变为堆积数据读入Eviews中；然后分别建立股票回报率（RET）与净资产收益率（ROE）、收入增长率（RVG）和盈利增长率（NIG）固定截距动态GMM模型。表1为RET与RVG、ROE、NIG分别建立动态GMM面板数据模型，其中，RET与ROE模型的t统计量对应的P值小于0.0500，其他两个模型大于0.0500，因此，RET与ROE的关系最为显著。