《表3 产权异质性对数字经济与企业价值之间关系的影响》

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《数字经济发展与企业价值提升——基于生命周期理论的视角》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著，括号内为T值。

表3为产权异质性对数字经济与企业价值之间关系影响的回归结果。第（1）列为国有企业样本的回归结果，由结果可知，数字经济发展（data）与企业价值（tobinq）的回归系数为0.100，在5%水平上显著正相关，这表明数字经济发展有利于促进国有企业价值提升。第（2）列为非国有企业样本的回归结果，由结果可知，数字经济发展（data）与企业价值（tobinq）的回归系数为0.164，在1%水平上显著正相关，这表明数字经济发展有利于促进非国有企业价值提升，且数字经济发展对非国有企业价值提升的影响效应更大，回归系数也更加显著。第（3）至（8）列为考虑企业生命周期的回归结果，由第（3）至（6）列可知，当企业处于初创期和成长期时，产权异质性不会影响数字经济与企业价值之间的关系。当企业处于成熟期时，在国有企业样本回归结果中，数字经济发展（data）与企业价值（tobinq）的回归系数为0.116，在5%水平上显著正相关，这表明数字经济发展有利于促进国有企业价值提升；在非国有企业样本回归结果中，数字经济发展（data）与企业价值（tobinq）的回归系数为0.212，在1%水平上显著正相关，这表明数字经济发展有利于促进非国有企业价值提升，且数字经济发展对非国有企业价值提升的影响效应更大，回归系数也更加显著。