《表5 产权异质性检验：经济政策不确定性与企业经营风险》

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《经济政策不确定性与企业经营风险》

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为进一步检验在不同类型的企业中，经济政策不确定性对企业经营风险的影响程度，本文以产权性质为分类标准，对国有企业和非国有企业进行分样本回归。表5给出了在产权性质不同的，经济政策不确定性对企业经营风险的异质性影响。我们可以看到，非国企（融资约束程度较重）的企业中，企业经营风险（Risk＿Zscore）的系数为-1.370，在1%的统计水平下显著为负；而国有企业（融资约束程度较轻）中企业经营风险（Risk）的系数为0.118，不显著。结果表明，经济政策不确定性对非国有企业经营风险的影响更加明显，而这一效应在国企企业中并不明显。