《表3 AR(1)—GARCH(1,1）模型估计结果》

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《基于ARMA—GARCH模型的人民币汇率波动性研究》

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根据残差序列平方和绝对值的样本EACF图的输出结果，最终使用GARCH（1，1）模型来刻画波动率的特征，前文已经估计了均值方程AR(1）模型，故本文利用AR(1）—GARCH(1，1）模型来拟合对数收益率序列，结果见表3。