《表7 券商声誉与股价波动程度:信息效应分析》

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《券商声誉与股票流动性:来自新三板市场的证据》

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注:为控制篇幅，控制变量具体结果略去，下同。

券商声誉影响机制分析表明，在认证效应方面，主办券商对规模较大的企业有一定认证作用，但其他变量均不显著，相比之下做市商声誉更能发挥一定程度的认证作用。在信息效应方面，主办券商声誉可发挥有限积极效应，而做市商声誉则能发挥较为显著的信息效应，证实了本研究理论分析部分的结果。