《表7 被预测公司券商持股效应》

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《券商上市对分析师预测的影响》

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前述的关联基金效应是站在券商的角度，那么当被预测对象被多家券商持股时，说明其在市场上受到的关注更高，那么此时处于拟上市券商旗下的分析师，对于这类公司的预测报告则会更加谨慎，从而降低自身被监管的风险，提高过会可能性。表7中显示了相应的结果。变量Big＿brokerholdp以上市公司被券商持股的比例衡量，当其大于均值时，取值为1，否则为0。将其作为交乘项看对主结果的影响。表7的结果显示，当因变量为预测评级（rate＿5）时，交乘项的系数显著为负，表明当被预测公司为被券商持股较多的公司类型时，拟上市券商旗下分析师对其的预测更加谨慎；当因变量为相对预测准确度（R＿ACC）时，交乘项的系数显著为正，表明当被预测公司为被券商持股较多的公司类型时，拟上市券商旗下分析师对其的相对预测准确程度越高。