《表7 滞后20期的方差分解结果》

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《超额现金持有、多元化经营与企业全要素生产率的动态交互效应》

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如表7所示，在滞后20期内，不管是全要素生产率、超额现金持有还是多元化经营，均有超过98%的波动是由于自身冲击所带来的；相反，其他变量的影响效应较小，在滞后15期趋于稳定，但贡献度不到2%。全要素生产率、超额现金持有和多元化经营容易受到自身发展状况的影响，同时这种影响作用能够一直持续下去并保持稳定状态，具有较强的路径依赖性。