《表3 货币政策对银行风险承担的影响及其调节作用检验结果》

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《货币政策、流动性创造与银行风险承担——银行业竞争度与景气度的调节作用》

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注：***、**、*分别表示1%、5%和10%的显著性水平下显著。

为考察银行业竞争度对货币政策与银行风险承担关系的调节作用，本文将核心解释变量货币政策和银行业竞争度的交互项引入模型2，对模型系数进行估计。银行业竞争度的调节作用检验结果见表3中第2列。从表3中第2列（模型2）的检验结果可知，法定存款准备金（RT）与HHI交互项的回归系数显著为负，表明HHI每降低一个单位，宽松货币政策对银行风险承担的抑制效应显著增加1.0635个单位。一年期贷款基准利率（LR）与HHI交互项的回归系数显著为负，表明HHI每降低一个单位，低利率货币政策对银行风险承担的促进效应会显著降低3.4906个单位。由此得到结论：银行业竞争度对货币政策与银行风险承担的关系存在调节作用，表现为随着银行业竞争度的加大，宽松货币政策对银行风险承担的抑制作用越强，低利率货币政策对银行风险承担的促进作用越弱。本文假设5得到验证。