《表6 货币政策对商业银行风险承担的影响稳健性检验结果》

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《货币政策与银行风险承担》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的显著性水平下显著；括号内的值为标准差，由于篇幅限制省略了银行层面的控制变量。

在稳健性检验中，我们发现除了银行层面个别控制变量显著性有所变化之外，货币政策代理变量广义货币供应量增长速度（M2）、一年期国债基准利率（R）、常备借贷便利余额（SLF）、中期借贷便利（MLF）的符号和显著性水平均未发生变化，唯一有变化的是数值的绝对值有所下降。其原因可能是与指标的选择有关，其一是不良贷款只包含信贷类资产，因此不良贷款率仅反映信用风险，而信用风险是我国商业银行的主要风险来源，受货币政策的影响较大；其二是风险加权资产包括的资产种类更多，除了信贷资产之外还包括诸如证券投资形成的资产、抵押物等资产类别，风险加权资产比率受到的影响因素趋于多元化，因此货币政策对不良贷款率的影响要大于对风险加权资产比率的影响。宏观层面的控制变量也没有发生变化。银行贷款减值准备对银行风险承担影响的约束作用也通过了稳健性检验，但由于篇幅原因，这里不再列出。综上所述，说明实证检验结果是稳健的。