《表1 各变量描述性统计检验结果》

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《美联储政策周期转换对中国金融市场的溢出效应研究——基于境内外利率互换的视角》

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注：NDIRS-5Y代表5年期境外利率互换，IRS-5Y代表5年期境内利率互换，RNDIRS-5Y和RIRS-5Y分别代表两个变量的一阶对数差分。EFFR代表有效联邦基金利率，在本文中为美联储货币政策实际利率的代理变量，MPS代表美联储货币政策冲击，ADF检验（Augmented Dickey-Fuller Test）代表平

由表1的描述性统计结果可见，各变量水平值显著大于零，均不平稳，峰度均小于3，在岸、离岸利率互换日收益率均值几乎为零，相对其他变量而言波动最小，且平稳，峰度均大于3。除了在岸利率互换日收益率，其余各变量均为右偏。各变量均不服从正态分布，皆存在自相关。