《表3 延付薪酬、传统房地产贷款与影子银行规模》

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《银行高管薪酬延付政策能抑制影子银行扩张吗》

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注：第（1）列表示延付薪酬对传统房地产贷款的影响。第（2）、（3）列分别表示传统房地产贷款金额下降较少和较多组中，延付薪酬对影子银行规模的影响。第（1）列中，由于银行在房地产行业的贷款数据存在部分缺失，所以与主回归相比，本检验结果样本数相对较少；第（2）、（3）

主要变量的描述性统计显示（统计性描述详细内容参见《管理世界》网络发行版附录附表3）：影子银行规模ARIX的均值是18.017，标准差是10.103，最小值和最大值分别是0和27.782，说明各银行之间影子银行规模的差异性较大。本文按照影子银行规模在取自然对数之前的原始值测算，我国商业银行影子银行规模平均为677亿元，最小值和最大值分别为0和1.16万亿元。DELAY的均值为0.555，说明在本文样本区间内，执行与未执行延付薪酬的“银行—年”数据大致相同，该样本分布有利于较好的考察延付薪酬的执行效果。控制变量中，存贷比均值为63%，小于原银监会在2015年《中华人民共和国商业银行法修正案（草案）》颁布之前要求的75%的上限值，不过个别银行超过了该上限。其余控制变量的分布特征也与前期文献基本相符。